Solana MEV 科普指南：以太坊外的又一片黑暗森林

随著 Solana 上的活动和兴趣的增加，MEV 正成为一个日益被关注的话题，下文旨在让你对 Solana 上的 MEV 工作原理有一个基本的了解。简而言之：

• Solana 上的 MEV 并没有消失。
• 并非所有 MEV 都是坏事。
• 不仅仅在 AMM 中，在 DEX 流动性场所结构中也有可能实现有利可图的抢先交易。
• Solana 的持续区块生产和缺乏协议内记忆体池，改变了区块链的预设行为和社会动态。
• 其他人可能会分叉或尝试以其他方式复制 Jito 的协议外记忆体池来提取更多的 MEV，但这在技术上和社会工程上都很困难。
• 许多验证者支援删除 Jito 记忆体池的决定，放弃三明治交易收入（sandwiching revenue），以支援 Solana 的长期发展和健康。

最大可提取值 (MEV) 是什么？

在权益证明网路中，当你被指定为特定区块的领导者时，你有权决定该区块的内容。最大可提取值 (MEV) 是指通过新增、删除或重新排序给定区块内的交易而获得的价值。

Solana 生态的火热让 MEV 日益被关注，2024 年 1 月 10 日，一位搜寻者给验证者打赏了 890 SOL，这是 Jito 历史上最大的打赏之一：

没有人喜欢谈论三明治交易（尤其是在以太坊上），因为它会给终端交易者带来严格的负面外部性：该使用者以最糟糕的价格成交。作为参考，过去 30 天，仅以太坊上的三明治交易就产生了约 2,400 万美元的利润。

当用户设定最大滑点时，他们几乎总是以该价格成交。换句话说，如果订单成交，使用者的实际滑点几乎总是等于他们设定的最大滑点。

Jito 搜寻者仍然可以提交不依赖于记忆体池订单流的其他型别 MEV 交易包，例如套利和清算交易（这需要在区块中观察交易并在下一次 Jito 拍卖中抓住机会）。

供应链

作为参考，当前的以太坊区块构建供应链如下所示：

在出块时间低于 200 毫秒的世界中，这为拥有基础设施和专业知识来优化系统的资深参与者提供了比较优势。到目前为止，以太坊已经偏离了这种平衡，建立了协议外的解决方案，以使搜寻者有民主化的机会参与竞争。

如何缓解 MEV

通用的协议外机制正在进入协议，以减少 Solana 链上的 MEV 机会。这些机制包括：

• RFQ 系统：RFQ（报价请求）系统（例如 Hashflow）已进入 Solana，并且越来越受欢迎（整个生态系统的累计交易量超过 100 亿美元）。订单由专业做市商（Wintermute、Jump Crypto、GSR、LedgerPrime）完成，而不是通过链上 AMM 或订单簿，基于签名的定价允许进行链下计算。这有效地将价格发现转移到链下，只有已完成的转移交易才会进入链上。
• MEV 保护的 RPC 终端：这些终端允许使用者从其订单流中获得部分收益作为回扣。搜寻者竞标回溯交易的权利并竞标相关回扣，回扣将返还给使用者。此类终端通常通过信任执行终端的交易对手来管理，以确保不会发生抢先交易或三明治交易行为。

MEV 缓解 / 重新分配机制是使用者从订单流中获取部分价值、将价格发现拍卖和相关机制转移到链下的组合。这些机制涉及加密货币属性之间的权衡，例如抗审查、可审计性和去信任性。

结论

本文介绍了 Solana 上 MEV 供应链的主要参与者、最新发展以及 Solana 上 MEV 的常见形式。

Solana MEV 领域的研究主要集中在调查不同 MEV 缓解 / 重新分配机制的影响。以太坊在基础设施上投入了大量资源，Flashbots 旨在提供民主化的 MEV 机会，但也对施加了其他设计以应对可能存在的负外部性。

Solana 有机会在 MEV 和区块生产供应链前端探索新模型。