CryptoQuant：比特币减半「影响变弱」！投资者增长成BTC上涨主驱动力

随著比特币减半即将在下周六（20 日）到来，市场无不期待比特币价格在减半行情下的快速成长，然而，加密分析机构 CryptoQuant 最近的一项研究报告指出，减半带来的供给减少对比特币价格的影响可能不会如多数投资者所预期的那样显著。

减半前就已供给短缺

CryptoQuant 的分析指出，减半对比特币市场的影响逐渐减弱。他们指出，在 2021 年到 2023 年间，市场已经出现过几次长期持有者的需求超过供给的情况，但当前的供需差距比以往任何时候都要大，意味著市场在减半前已经处于供给短缺的状态。因此，即使减半后供给量进一步减少，其对比特币价格产生的上行压力也可能不如过往显著。

此外，从下图表中可以观察到，比特币每月的新发行量占比持续下降，目前跌破总可用供应量的 4%，与先前的比特币减半前相比，比例明显较小。第一次、第二次及第三次减半前，发行量分别占总可用供应量的 69%、27% 和 10%。这进一步证明了市场对比特币的强烈需求，持续有投资者买进或持有者普遍不愿意出售手中的比特币。

巨鲸紫色区域的比特币持仓激增时可见比特币价格显著上涨